Нематериальные активы: почему они повышают ценность бизнеса для инвесторов

Стоимость компании складывается далеко не только из оборудования, недвижимости, денежных средств и других материальных ресурсов. Для инвестора большое значение имеют активы, которые нельзя буквально увидеть или потрогать: товарные знаки, технологии, программные продукты, патенты, деловая репутация, права на результаты интеллектуальной деятельности и другие нематериальные активы.

В некоторых компаниях именно они формируют значительную часть реальной стоимости бизнеса. Особенно это заметно в сферах, где конкурентное преимущество строится вокруг бренда, технологий, клиентской базы или уникальных разработок.

Нематериальные активы могут иметь совершенно разную природу. В зависимости от деятельности бизнеса к ним относятся:

• права на результаты интеллектуальной деятельности;
• товарные знаки и другие средства индивидуализации;
• патенты, полезные модели и зарегистрированные разработки;
• программное обеспечение и собственные технологические решения;
• лицензии и отдельные разрешения, если они соответствуют требованиям учета;
• права использования определенных объектов интеллектуальной собственности.

Отдельно стоит учитывать бренд и деловую репутацию. Они не всегда могут быть поставлены на баланс как самостоятельный актив, однако при оценке бизнеса их значение бывает очень высоким.

Компания, которая системно оформляет права на свои разработки и контролирует интеллектуальную собственность, выглядит для потенциального инвестора значительно понятнее. У него появляется возможность оценить, чем именно владеет бизнес и за счет чего он способен сохранять позиции на рынке.

При вложении денег инвестор оценивает не только текущую выручку и прибыль. Его интересует, сможет ли компания продолжать развиваться, удерживать клиентов и защищаться от конкурентов.

Например, зарегистрированный товарный знак снижает риск того, что бизнес столкнется с проблемами при использовании собственного названия. Патент может обеспечить защиту технологии или разработки. Исключительные права на программный продукт позволяют подтвердить, что ключевой цифровой актив действительно принадлежит компании.

Все это влияет на инвестиционную привлекательность.

Если значимые права никак не оформлены или принадлежат непосредственно учредителю, сотруднику либо стороннему подрядчику, для инвестора возникает дополнительный риск. После сделки компания теоретически может лишиться актива, на котором фактически строилась часть бизнеса.

Поэтому перед привлечением инвестиций полезно провести инвентаризацию интеллектуальной собственности и определить, кому принадлежат соответствующие права.

Существует мнение, что работа с интеллектуальной собственностью актуальна преимущественно для крупных компаний. На практике для малого бизнеса этот вопрос может быть даже более чувствительным.

У небольшой компании может не быть значительных производственных активов или недвижимости. При этом у нее уже могут существовать узнаваемое название, собственная технология, сайт, программное обеспечение, дизайн продукции, база контента или другие результаты интеллектуальной деятельности.

Именно эти элементы способны формировать значительную часть ценности бизнеса.

Оформленные права помогают:

• снизить риски конфликтов между учредителями;
• подтвердить принадлежность важных объектов компании;
• защитить бренд и разработки;
• сделать структуру бизнеса понятнее потенциальному инвестору;
• подготовиться к продаже компании или привлечению нового партнера.

Кроме того, при определенных условиях права на интеллектуальную собственность могут иметь самостоятельную экономическую стоимость и участвовать в хозяйственных операциях компании.

Еще один важный вопрос — распределение долей между участниками бизнеса.

Основатели могут вкладывать в компанию не только деньги. Один партнер способен предоставить технологию, другой — зарегистрированный товарный знак, третий — программный продукт или иные права.

Если такие активы имеют объективную стоимость и корректно оформлены, они могут учитываться при формировании структуры бизнеса в рамках предусмотренных законом механизмов.

Для инвестора это тоже имеет значение. Понятная история происхождения активов снижает количество вопросов при юридической проверке компании и помогает разобраться, какие ресурсы действительно принадлежат бизнесу.

Само наличие товарного знака или патента еще не делает компанию автоматически привлекательной для инвестиций.

Важно понимать экономическую роль актива.

Инвестор будет смотреть, используется ли объект в деятельности компании, приносит ли он доход, помогает ли удерживать клиентов, создает ли барьер для конкурентов и можно ли подтвердить права на него документально.

Поэтому управление нематериальными активами должно включать не только регистрацию, но и:

• учет объектов интеллектуальной собственности;
• проверку договоров с сотрудниками и подрядчиками;
• контроль сроков действия прав;
• оценку наиболее значимых активов;
• юридическую защиту;
• фиксацию передачи исключительных прав компании.

Так интеллектуальная собственность превращается из формального документа в управляемую часть бизнеса.

До переговоров с потенциальным инвестором полезно провести небольшой аудит.

Нужно определить, какие нематериальные активы фактически используются компанией, кому они принадлежат и какими документами подтверждаются права.

Особое внимание стоит уделить объектам, без которых бизнесу будет сложно продолжать работу: названию, технологиям, программному обеспечению, дизайну, базам данных и ключевым разработкам.

Если выясняется, что права оформлены на физических лиц или подрядчиков, ситуацию желательно урегулировать заранее.

При инвестиционной проверке подобные вопросы практически неизбежно появятся.

По мере развития бизнеса роль таких активов обычно увеличивается. Компания становится известнее, развивает технологии, создает собственные продукты и накапливает интеллектуальную собственность.

В результате потенциальный инвестор оценивает уже не только сегодняшние финансовые показатели, но и способность бизнеса сохранять свои конкурентные преимущества в будущем.

Поэтому работа с нематериальными активами — это одновременно юридическая защита, управление рисками и подготовка компании к дальнейшему росту.

Чем раньше бизнес начинает системно оформлять свои права и понимать стоимость созданной интеллектуальной собственности, тем меньше проблем возникает при привлечении партнеров, продаже долей или переговорах с инвесторами.По мере развития бизнеса роль таких активов обычно увеличивается. Компания становится известнее, развивает технологии, создает собственные продукты и накапливает интеллектуальную собственность.

В результате потенциальный инвестор оценивает уже не только сегодняшние финансовые показатели, но и способность бизнеса сохранять свои конкурентные преимущества в будущем.

Поэтому работа с нематериальными активами — это одновременно юридическая защита, управление рисками и подготовка компании к дальнейшему росту.

Чем раньше бизнес начинает системно оформлять свои права и понимать стоимость созданной интеллектуальной собственности, тем меньше проблем возникает при привлечении партнеров, продаже долей или переговорах с инвесторами.